Revista de Ciencias Sociales (RCS)

Vol. XXXI, No. 3, Julio-Septiembre 2025. pp. 257-282

FCES - LUZ ● ISSN: 1315-9518 ● ISSN-E: 2477-9431

Como citar: Rueda, J. F., Garavito, Y., Rincón, I. C., y Beltrán, A. (2025). Factores determinantes del fracaso empresarial en Latinoamérica. Revista De Ciencias Sociales, XXXI(3), 257-282.

Factores determinantes del fracaso empresarial en Latinoamérica

Rueda Galvis, Javier Francisco*

Garavito Hernández, Youseline**

Rincón Rodríguez, Isabel Cristina***

Beltrán Díaz, Albeiro****

Resumen

Dado el impacto negativo que genera el fracaso empresarial en términos de generación de empleo, crecimiento socioeconómico y calidad de vida, el presente artículo analiza los factores más determinantes de este fenómeno a nivel de Latinoamérica, con base en los datos reportados por 33.289 empresarios en el informe de Global Entrepreneurship Monitor. Mediante un estudio descriptivo con análisis estadístico correlacional multivariado y modelo probabilístico de regresión logística multinomial, se identificó que las principales causas del fracaso empresarial en Latinoamérica son “el negocio no genera utilidades” y “problemas familiares”, concluyendo que variables como “país”, “edad” y “género” no son relevantes; mientras que “estrato social” y “nivel de educación” si influyen en la supervivencia de las empresas y de los nuevos negocios.

Palabras clave: Fracaso empresarial; emprendimiento; crecimiento socioeconómico; nivel educativo; Latinoamérica.

* Doctor en Administración de Empresas. Doctor en Ciencias Empresariales. Profesor Investigador en la Universidad de Investigación y Desarrollo (UDI), Bucaramanga, Santander, Colombia. E-mail: jrueda31@udi.edu.co ORCID: https://orcid.org/0000-0002-2795-7844

** Doctora en Dirección de Empresas. Profesora Investigadora de tiempo completo en la Universidad de Investigación y Desarrollo (UDI), Bucaramanga, Santander, Colombia. E-mail: ygaravito2@udi.edu.co ORCID: https://orcid.org/0000-0002-1644-9959

*** Doctora en Administración de Empresas. Profesora Investigadora en la Universidad de Santander (UDES), Bucaramanga, Santander, Colombia. E-mail: decanatura.fceac@udes.edu.co ORCID: https://orcid.org/0000-0002-7348-2341

**** Doctor(c) en Administración de Empresas. Profesor Investigador en la Universidad de Investigación y Desarrollo (UDI), Bucaramanga, Santander, Colombia. E-mail: abeltran2@udi.edu.co ORCID: https://orcid.org/0000-0002-1585-0708

Recibido: 2025-03-01 • Aceptado: 2025-05-19

Determining factors of business failure in Latin America

Abstract

Given the negative impact of business failure on job creation, socioeconomic growth, and quality of life, this article analyzes the most determining factors of this phenomenon in Latin America, based on data reported by 33,289 entrepreneurs in the Global Entrepreneurship Monitor report. Through a descriptive study with multivariate correlational statistical analysis and a multinomial logistic regression probabilistic model, the main causes of business failure in Latin America were identified as “the business does not generate profits” and “family problems.” It was concluded that variables such as “country,” “age,” and “gender” are not relevant; while “social status” and “education level” do influence the survival of companies and new businesses.

Keywords: Business failure; entrepreneurship; socioeconomic growth; educational level; Latin America.

Introducción

Pese a que el fracaso empresarial es un problema macroeconómico que afecta la inversión de capital, crecimiento socioeconómico y generación de empleo (Van Hoof y Gómez, 2015; Valenzuela-Klagges, 2017), solo el 2% de los estudios analizan las causas que lo promueven (Trias, 2007). Fuentelsaz y González (2015), plantean que identificar los factores determinantes del fracaso empresarial en Latinoamérica puede mitigar hasta en 80% las declaratorias de quiebra en la región, a lo cual García-Mari et al. (2016); y, Garavito y Rueda (2021), reconocen que las investigaciones son limitadas y orientadas a casos particulares, situación que no permite explicar claramente las causas del fracaso de miles de micro, pequeñas y medianas empresas (MiPymes), especialmente cuando estas representan el 99% de los negocios y el 65% del empleo formal (Dini y Stumpo, 2020).

En definitiva, estudiar el fracaso empresarial en Latinoamérica es de vital importancia para la supervivencia de las MiPymes y la formulación de estrategias administrativas como gubernamentales (García-Marí et al., 2016; Dupleix, 2021), por lo que este estudio con base en los datos de Global Entrepreneurship Monitor (GEM) en el periodo 2010-2018 y a partir de la pregunta de investigación: ¿Cuáles son los factores más determinantes del fracaso empresarial en Latinoamérica?, tiene como objetivo analizar mediante un modelo econométrico logit-multinomial este fenómeno, estableciendo niveles de correlación causa-efecto en forma similar a los trabajos desarrollados por Kato y Honjo (2015); Cazallo et al. (2017); Deloof y Vanacker (2018); Scherger et al. (2018); y, Romaní et al. (2022).

1. Fundamentación teórica

1.1. Definición de fracaso empresarial

Inicialmente el fracaso empresarial era un concepto asociado con el cierre de un negocio por problemas financieros a raíz del incumplimiento de obligaciones (Lau, 1987), involucrando más adelante elementos como la cesación de labores como resultado de pérdidas acumuladas o inviabilidad financiera (Mora y González, 2009; Caro et al., 2017). Autores como Laitinen (1991); Ooghe y De-Prijcker (2008); Romero et al. (2015); y, Calderón (2016), exponen que el fracaso empresarial es la condición financiera negativa generada por problemas de iliquidez; lo cual Abad et al (2008); Romero (2013); y, Mures et al. (2012), complementan con factores como la suspensión de pagos y la condición legal de declaración de quiebra.

Sansores et al. (2020), destacan que el fenómeno del fracaso empresarial está supeditado a factores de orden externo como la política industrial y la intensidad que ejerce la competencia, como internos conexos con una inadecuada gestión de los recursos y capacidades de la organización. Es por ello que, Jánica et al. (2023), expresan que el conocimiento relacionado con la identificación de variables asociadas con el concepto de fracaso empresarial es limitado especialmente en cuanto al análisis de factores internos que permitan medir su impacto en la estructura organizacional haciendo necesario realizar más estudios bajo este enfoque.

Rybarova et al. (2016), establecen que como factores internos el fracaso empresarial se asocia con la insolvencia económica a corto y mediano plazo, al demostrar que en el 90% de los casos de declaración de quiebra la causa principal fue el no pago de obligaciones financieras en un proceso que establece 3 fases: 1) Incapacidad de cumplir el pago de obligaciones financieras a corto plazo; 2) Acumulación de pérdidas o Patrimonio negativo en dos periodos consecutivos; y, 3) Declaratoria legal de quiebra en forma obligatoria o voluntaria.

Para Cuberos (2005); y, Romero et al. (2015), la mayoría de estudios asocian el término de fracaso empresarial con los conceptos de declaración de quiebra e incapacidad de pago de obligaciones, insolvencia financiera y Bancarrota. Por ello, para mayor claridad el Cuadro 1, presenta las definiciones más relevantes asociadas con los términos de fracaso empresarial, quiebra o bancarrota desde el año 2000 a la fecha.

Cuadro 1

Definiciones asociadas con el fracaso empresarial, quiebra o bancarrota

Autor

País

Definición

Somoza y Vallverdú (2003)

España

Suspensión de pagos, insolvencia financiera. Ley 22/2003.

Martínez (2003)

Colombia

En proceso de acuerdo, reestructuración o liquidación forzosa.

Platt y Platt (2004)

EE.UU.

Condición sostenida de fracaso financiero.

Calvo-Flores et al. (2006)

Colombia

Alto riesgo financiero o en proceso de declaración de quiebra

Acosta y Fernández (2007)

España

En condición declarada de quiebra o quiebra empresarial.

Gómez et al. (2008)

España

Suspensión de pagos o quiebra legal de acuerdo con la Ley.

Rubio (2008)

España

Patrimonio neto negativo o en declaración de quiebra técnica.

Mora y González (2009)

España

En restructuración, concordato o liquidación voluntaria/obligada

Labatut et al. (2009)

España

Declarada legalmente en bancarrota. Ley Concursal 22/2003.

Arquero et al. (2009)

España

Condición de incapacidad de cumplir compromisos financieros.

Veres et al. (2009)

España

En condición de suspensión de pagos o quiebra. Ley 22/2003.

Pozuelo et al. (2010)

España

Calificaciones legales de suspensión de pagos y quiebra.

Manzaneque et al. (2010)

España

Suspensión de pagos o quiebra.

De Llano et al. (2011)

España

Situación concursal en concurso o liquidación.

Mateos-Ronco et al. (2011)

España

Situación de quiebra, insolvencia o haber sido liquidada.

Mongrut et al. (2011)

Perú

Falta de pago de obligaciones en su estructura de financiación.

Módica-Milo et al. (2012)

España

Declaración de quiebra, discontinuidad de la propiedad, dificultad para pagar deudas, suspensión de pagos.

Mures et al. (2012)

España

Declaración formal de quiebra legal o insolvencia por incapacidad para pagar las deudas a su vencimiento.

Camacho et al. (2013)

Colombia

Incapacidad para cumplir con las obligaciones financieras o con patrimonio neto negativo en la contabilidad.

Pérez et al. (2013)

Colombia

En proceso de concordato, reestructuración y/o liquidación.

Cruz et al. (2013)

Perú

Dificultad para cubrir tus gastos con los ingresos que tienes.

Díaz-Casero et al. (2014)

España

En liquidación, insolvencia, cese de operaciones o quiebra.

Marí-Vidal et al. (2014)

España

Suspensión de pagos, sin cobertura financiera o con declaración de quiebra.

Shu (2014)

España

1. Suspensión de pagos y declaración de 2. Patrimonio neto negativo 3. Incapacidad para pagar deudas.

Vargas (2014)

Costa Rica

Cuando el retorno de la inversión es menor que el costo del capital. Insolvencia por falta de liquidez e impago de pagos.

Balcázar (2015)

Ecuador

Cuando los flujos de efectivo no son suficientes para cubrir sus costos operativos o el pago de créditos contratados.

Marriott (2015)

Ecuador

Incumplimiento de los objetivos financieros y estratégicos.

Romero et al. (2015)

Colombia

Empresa en duda de continuidad o con cese de funciones. Riesgo financiero, suspensión de pagos o proceso de quiebra.

Singh et al. (2015)

Nueva Zelanda

Condición empresarial resultante de una fuerte y constante insolvencia financiera difícil de resolver.

Silupu y Reyes (2015)

España

Cese de la actividad empresarial por insuficiencia de ingresos para cubrir los costes operativos y las obligaciones financieras.

Yamakawa et al. (2015)

EE.UU.

Con iliquidez o insolvencia que crea incumplimiento de pagos.

García-Marí et al. (2016)

España

Agotamiento del crédito, falta de liquidez.

Depaz y Lupaca (2016)

Perú

-Fracaso económico: ingresos bajos y rentabilidad negativa

-Fracaso financiero: insolvencia y falta de liquidez

-Fracaso Mix: rentabilidad negativa sin flujos de caja suficiente

Caro (2016)

Argentina

Impago, insolvente, quiebra o negocio fallido.

De Llano et al. (2016)

España

Situación en la que los pagos no pueden satisfacerse por razones de tesorería e iliquidez financiera.

González-Navarro et al. (2016)

México

Capital insuficiente y falta de planificación.

Masa et al. (2016)

España

Indicadores negativos de rentabilidad, solvencia, liquidez, facturación, sin estructura económica-financiera o de actividad.

Khelil (2016)

Francia

Fenómeno económico generado por la insolvencia financiera.

Caro et al. (2017)

Argentina

Vulnerabilidad financiera, por altas pérdidas o cese de pagos, procesos judiciales de quiebra preventiva o quiebra.

Girón et al. (2017)

Ecuador

Incapacidad de pagar obligaciones frecuentemente exigibles.

Rivera et al. (2017)

México

Mala administración del dinero, gastos operativos excesivos, falta de recursos económicos.

Torralba et al. (2017)

México

1. incapacidad de pagar obligaciones en el tiempo acordado; 2. declaración de quiebra; 3. Propensión al fracaso financiero.

Armijos y Mora (2017)

Ecuador

Capital insuficiente, debido a la mala gestión administrativa en los primeros años de funcionamiento.

González et al. (2018)

México

Incapacidad de la empresa para continuar en el mercado debido a la falta de recursos financieros.

Heredia (2018)

Colombia

Incapacidad para pagar deudas, declaración de suspensión de pagos o de quiebra.

Scherger et al. (2018)

México

Amenaza de continuidad empresarial o en declaración de quiebra por incapacidad de pagar obligaciones.

Correa-Mejía y Lopera-Castaño (2019)

Colombia

Cese de pagos o incapacidad inminente para pagar.

Fernández-Portillo et al. (2019)

España

Declaración de quiebra, incapacidad de pagos a corto plazo.

Támara et al. (2019)

Colombia

Enfoque legal y legal de la quiebra sujeta a cada país.

Vargas (2019)

Colombia

Condición negativa por el cese de operaciones empresariales.

Gómez (2020)

Colombia

En reorganización, reestructuración y liquidación.

Lima (2020)

España

Ingresos insuficientes para cubrir costos e iliquidez.

Lozada-Pinta et al. (2020)

Ecuador

Incapacidad de sobrevivir por la falta de recursos financieros.

Maizas et al. (2020)

Ecuador

Estado de incapacidad para cumplir obligaciones financieras

Vega y Garzón (2020)

Colombia

Incumplimiento de pagos, pérdidas continuas y pasivos altamente superiores a los activos.

Dupleix (2021)

Argentina

Incumplimiento de objetivos financieros en el tiempo.

Fuente: Elaboración propia, 2024 con base en Romero et al. (2015).

Con base en lo anterior, el resultado inicial de esta investigación permite establecer como definición del concepto de fracaso empresarial que: Es la condición de no continuidad de una empresa a causa de la incapacidad de pago de las obligaciones financieras a corto y mediano plazo, situación que se certifica mediante una declaración legal de estado de quiebra o cierre definitivo del negocio de forma voluntaria o forzosa.

1.2. Panorama general del fracaso empresarial

En España Mures et al. (2012), identifican que la tasa de fracaso empresarial es del 85% como consecuencia de los altos niveles de endeudamiento en los primeros años, cifras que comparte Castaño (2014), que proyecta un fracaso superior al 85% en las pequeñas y medianas empresa (Pymes) y que son coherentes con Valls et al. (2012), al comparar a las empresas con declaratoria de quiebra frente a las que aún operan, determinando que 94% desaparecen como consecuencia de altos costos operacionales que no dan liquidez para cumplir obligaciones financieras. El Instituto Nacional de Estadística (INE, 2019), señala un fracaso anual del 8,5% frente a la tasa de creación del 9,7%; en el sector de servicios 8,3%; comercio 9,4%; industria 6,5%; y, construcción 9,0% (ver Gráfico I), con un 48% desaparecen antes del 3 año.

Fuente: Elaboración propia, 2024 a partir del INE (2019).

Gráfico I: Porcentaje de tasa de nacimientos y muerte empresarial en España

En Estados Unidos, Nobel (2011), analizó a 2.000 empresas nuevas entre 2004-2010, de las cuales 75% se declararon en quiebra por no poder recuperar el capital inicial de inversión. Igualmente, Gera (2021), señala que según un estudio realizado por Statistic Brain, en EE.UU. el fracaso empresarial tiene tasas del 50% antes del 5to año y que menos del 30% restante logra cumplir una década de funcionamiento, siendo las principales causas de cierre “desconocimiento del mercado”, “mala gestión” y “no tener un plan de negocios”.

CB Insights (2019), identificó que de 1.098 empresas nueva en EE.UU. entre 2008-2010, solo 46% logró recaudar ingreso para una 2ª financiación, 28% a 3ª, 14% a 4ª, 6% a 5ª y solo 2% a 6ª fase de inversión de capital (Venture capital), es decir que entre 70% a 90% de los negocios fracasan en la primera etapa de vida. Zaballa (2017), expone el estudio de Cambrigde Associat, donde de 27.259 nuevos negocios entre 1990-2010 el 90% fracasó, cifra global similar del 65% en el año 1 y 89% en la década.

González et al. (2018), identificaron que los factores más relevantes del fracaso empresarial en EE.UU. son “falta de ingresos para cubrir deudas”, “falta de planificación” y “carecer de personal capacitado”, datos que confirma Small Business Administration (Serbiá, 2016), al afirmar que solo el 20% de los nuevos negocios superan 5 años de vida. CB Insights (2019), expone que el 42% de las empresas en EE.UU. cierran por baja demanda de producto, 29% por falta de financiación, 23% personal inadecuado, 19% competencia, 18% problemas de precios, y 17% por no tener un plan de negocio; cifras que Baque-Cantos et al. (2020), complementa al comparar el fracaso en EE.UU., España, México, Argentina y Chile con valores iberoamericanos (ver Cuadro 2).

Cuadro 2

Comparativo del fracaso empresarial

Fracaso de las Empresas

EE.UU.

De las nuevas empresas el 30% no logra superar su 3 año y se consideran que el promedio de vida del 90% no es mayor a 6 años.

España

En 2003 más del 70% de los negocios desaparecían antes del 4 año de creación y en 2018 el 80% se declaran en quiebran antes del quinto año.

México

El 50% de empresas nuevas quiebran antes del primer año, 75% antes del segundo año y solamente ١٠٪ sobrevive al quinto año de funcionamiento.

Argentina

Sólo 7% de los emprendimientos pymes supera 2 años y menos del 3% sobrepasan los 5 años.

Chile

De 67.310 empresas creadas desde 1996, 25% fracasaron al primer año, 17% al segundo, 13% al tercero, 11% al cuarto y menos del 5% superan los 5 años.

Fuente: Elaboración propia, 2024 a partir de Baque-Cantos et al. (2020).

En definitiva, se puede afirmar que los valores asociados con el fracaso empresarial no difieren mucho a nivel general con factores y porcentajes similares, aunque resulta preocupante las altas tasas de cierre superiores al 50% en los primeros años, lo que sumado al impacto negativo que genera en términos de decrecimiento económico, falta de inversión y desempleo, son razones que ameritan realizar un mayor número de investigaciones en este campo desde todas las aristas que involucran el comportamiento de este impórtate fenómeno.

1.3. Fracaso empresarial en Latinoamérica

El Institut de Publique Sondage d›Opinion Secteur (IPSOS, 2022), destaca eWn su informe global a Latinoamérica como la región con mayor porcentaje de emprendimientos durante la última década, donde Colombia ocupa el 1° lugar, Perú 3°, México 5°, Chile 8°, Argentina 10° y Brasil 11° (ver Gráfico II). Igualmente, GEM (2020a) reporta para Latinoamérica un incremento del 25% en la Tasa de Intención Emprendedora (TEA); mientras que el Índice Global Entrepreneurship and Development Institute (GEDI, 2019), reconoce a Chile con un 33%, Argentina 35%, México 40%, Costa Rica 41% y Colombia 43%, como los países de la región con mayores tasas.

Gráfico_1

Fuente: Institut de Publique Sondage d’Opinion Secteur (IPSOS, 2022).

Gráfico II: Índice de Espíritu Emprendedor Global

Si bien Colombia, Ecuador, México y Perú son países dinámicos en emprendimientos MiPymes, sus tasas de fracaso superan el 90% antes de 2 años, es decir que menos del 10% sobreviven al tercer año y solo 5% un quinquenio por problemas financieros y de gestión (U.S. Small Business Administration [US-SBA], 2019). La Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL, 2020), establece que el fracaso empresarial en la región oscila entre un 50% a 75% antes de los 3 primeros años y que menos del 10% llegan al año 5 de funcionamiento.

Para Valenzuela-Klagges et al. (2018), el fracaso empresarial en Latinoamérica es demasiado alto antes de los 2 primeros años tal como lo refleja Argentina (93%), México (75%), Chile (75%) y Colombia (70%), soportado en los problemas de iliquidez, alto nivel de endeudamiento y falta de planeación. Gavasa (2017), señala que el 75% de las empresas en Latinoamérica cierran antes del 2 año; mientras que Gera (2021) afirma que 25% desaparecen antes de los 10 primeros meses, siendo México, Colombia, Perú y Chile donde existe mayores tasas de fracaso antes del segundo año por los bajos ingresos, falta de financiación y perfil emprendedor (Maizas et al., 2020).

En México, la Gaceta Económica (2020) reportó que las empresas privadas generan el 52% al PIB y 78% del empleo, lo cual contrasta con una tasa de cierre del 64% antes de los 12 meses y 75% antes de 2 años (León, 2024). De igual forma, de acuerdo con los datos del Centro para el Desarrollo de la Competitividad Empresarial (CETRO-CRECE), se reconoce que 75% de las Pymes cierran antes de 2 años (León, 2024); mientras que del restante 85% lo hacen antes de 5 años y 90% no llegan al año 10 como consecuencia de los bajos ingresos (65%) y una gestión deficiente (37%).

CETRO-CRECE, reporta que 96% de las empresas mexicanas fracasan antes del 5° año por mala gestión, 57% por no tener contabilidad y 20% por altas deudas, donde el 85% de fracasos suceden antes de 3 años por falta de financiamiento y problemas de gestión según González et al. (2018). El MFG For Business Growth (2021), analizó 1.000 empresas mexicanas que cerraron e identificó como causas los problemas de gestión (83%), bajos ingresos (65%), falta de indicadores (48%), y falta de un plan estratégico (44%), factores que Rivera et al. (2017) corroboran en el 70% de los cierres antes de 5 años por problemas financieros (46%) y mala gestión (39%).

En Colombia, estudios de Portafolio (2022) revelan que la empresa privada (92% MiPymes) aportan el 67% al PIB y 67% del empleo; mientras que Gutiérrez (2022), reporta la creación de 400.000 empresas anualmente (74% naturales y 26% jurídicas), de las cuales el 60% cierran antes del 5° año y 72% antes de 10 años, valor que es superior al promedio latinoamericano del 41% y el mundial del 31%.

Confecámaras (2018), afirman que en Colombia el fracaso empresarial se da en 61% por iliquidez, 27% por mala gestión y 12% por falta de financiamiento, siendo el Comercio (48%), manufacturas (25%), y turismo (18%), los sectores más afectados; mientras que Romero et al. (2015), valida que 87% de los fracasos es por el alto nivel de endeudamiento y 56% por baja rotación de productos. Correa-Mejía y Lopera-Castaño (2019), afirman que 80% de las empresas fracasan por iliquidez y un alto endeudamiento; como lo evidencia el MFG For Business Growth (2021) al analizar 509.370 negocios, de los cuales 56% cerraron el primer año a causa de bajos ingresos (74%), mala gestión (67%), falta de financiamiento (63%) y deudas impagables (41%).

Igualmente, GEM Colombia (2020b) establece que 62% de las empresas cierran antes de 2 años, lo que ratifica la Cámara de Comercio de Bogotá (CCB, 2020) con el cierre en 2019 de 450.000 empresas (91% micro) por incapacidad de pagos (77%) y mala gestión (21%), siendo los sectores más afectados según Pérez et al. (2013), servicios (45%), agro (42%), comercio (34%) y manufacturas (12%).

En Ecuador el Instituto Nacional de Estadísticas y Censos (INEC, 2017), afirma que existen 705.556 empresas (99,5% MiPymes); mientras que Girón et al. (2017), calculan que 90% fracasan antes del año 1 por falta de recursos financieros. Datos de Lozada-Pinta et al. (2020), avalan que 58% de las empresas que cerraron fueron de servicios, 24% comercio, 8% construcción, y 7% transporte, por problemas económicos; mientras que GEM (2020a), certifica que en el país el 80% de los cierres ocurren antes del año 2° a causa de baja rentabilidad (25%), falta de financiamiento (16%) y mala gestión (12%).

En Perú “De acuerdo a un estudio realizado por el Instituto Nacional de Estadística e Informática (INEI), al día nacen unas 850 empresas, pero desaparecen 469. En este sentido, el Perú es el cuarto país de América Latina con mayor descontinuación” (Business Empresarial, 2021, párr. 2), cifras que Guzmán (2020) asocia con un fracaso estimado del 69,8% antes del año 1. Caro et al. (2017), identifican a Perú como el país con mayor endeudamiento empresarial y tasa de cierres (7,6%), lo que lo ubica en 8º lugar mundial en fracasos antes del primer año (GEM, 2020a), teniendo en cuenta que 95% son microempresarios y 55% sin secundaria (Alva, 2017).

Estudios de Mongrut et al. (2011), indica que en Perú la probabilidad de fracaso por insolvencia es superior al 45%, cifra similar con Cruz et al. (2013) con un valor del 45,3% en negocios que cierran antes del primer año, siendo los sectores agrícolas 10% e industrial con 6% los más golpeados. El Ministerio de la Producción del Perú (2017), argumenta que 80% de Mipymes fracasan antes de 5 años por su informalidad y mala gestión, dado que solo 40% están registradas legalmente, lo cual Guzmán (2019) complementa afirmando que 75% de emprendimientos fracasa antes de 4 años.

En Argentina, según Caro et al. (2017), las MiPymes aportan 44% al PIB y 70% de empleos, pero con tasas de endeudamiento superiores al 35% (Infobae, 2021). GEM (2020a), establece que el fracaso empresarial en Argentina se duplicó a 7,4% entre 2017-2018 a causa de los bajos ingresos (40%), falta de financiamiento (17%) y burocracia (13%); datos que Caro (2016), respalda con un -10,71% de rentabilidad; 36% ventas de inventarios; -1,22% flujo de fondos; -24,25% capital de trabajo; y un endeudamiento 3 veces mayor al de empresas sanas, con 89% de propietarios sin formación técnica, 61% sin contabilidad y 39% en procesos de declaración de quiebra.

En Chile, Herrera (2013) evidenció que el fracaso anual es de 18.000 empresas y en los últimos 10 años 75.000 en promedio, es decir que menos del 25% superan 5 años por falta de recursos financieros, poco apoyo estatal y escasa formación en gestión. Guerrero et al. (2019), señalan que el fracaso es del 85% por motivos financieros y baja utilidad, con un cierre anual del 13% en las Pymes y del 93% en microempresas.

Caro (2016), señala que la rentabilidad de empresas que fracasan en Chile fue -10% con flujo de fondos de -9,3%, ventas del 33% del inventario y un endeudamiento 5.3 veces mayor que en empresas sanas. Equifax y Universidad San Sebastián (Espinoza, 2019), afirman que en Chile el 60% de empresas fracasan antes del año 2° por problemas financieros con 67.000 empresas cerradas en 2019 (95% MiPymes).

En Costa Rica, Avendaño (2019), expresa que las MiPymes generan 50% del empleo y 33% del PIB, pero que 19.200 compañías cerraron entre 2005-2017 con un promedio anual de 1.750, teniendo en cuenta que el país no posee más de 400.000 empresas. Vargas et al. (2014), explican que la probabilidad de fracaso es 43% y señalan que 92% cierran antes de 2° años, donde 46% es por baja rentabilidad y 32% mala gestión, valores que GEM (2020a) complementa al reconocer como causas del fracaso los bajos ingresos (59%), falta de financiamiento (36%) y mala gestión (31%).

En Panamá, el informe del Centro Nacional de Competitividad (CNC, 2021) reporta que entre 2014-2020 128.180 empresas cerraron, de las cuales 49% afirman que fue por problemas financieros e insolvencia económica. Palma y García (2018), señalan a Panamá como el país con la tasa más baja de emprendimiento en la región con menos del 10%, dada la poca formación y falta de apoyo estatal, dato que GEM (2020a) ratifica al afirmar que el fracaso allí es 5 veces mayor que en los demás países de la región.

Con relación a Bolivia, informes del Instituto Nacional de Estadística (INE, 2018) reportan un fracaso empresarial del 92%, donde 37% no superan el primer año, 32% el 2 año, 26% el 3 año y solo 5% sobreviven en el 5° año, con el agravante que la mayoría son micro o pequeños negocios. Reportes de Fundempresa (2020) registran que 71.461 empresas fueron creadas entre 2015-2020, de las cuales 45.4% (32.443) cerraron en el mismo periodo a causa de bajos ingresos (78%), iliquidez (64%), contrabando (47%) y normas gubernamentales (29%).

En Brasil, el Servicio Brasileño de Apoyo a la Micro y Pequeña Empresa (SEBRAE, 2017), expone que 24% de MiPymes fracasan antes de 2 años, en el año 3° 56% y 68% al 4° año, donde 37% emprendieron por necesidad y 88% lo hicieron con recursos propios. Feistler (2001), establece como mayor causa la falta de recursos financieros y mala gestión; mientras que Hofmann (2025), reconoce que Brasil posee la tasa de fracaso más alta de Latinoamérica, al pasar en 2019 al 2021 de 19 millones a 17.6 millones de empresas (1.4 millones menos) y donde 94% eran MiPymes. Burns (2019), tras analizar el fracaso de las Pymes brasileras, identificó que la causa principal es 42% por bajos ingresos, 40% pérdidas económicas y 38% mala gestión.

En términos generales, se puede observar que en los países de Latinoamérica el fracaso empresarial antes de los primeros 3 años es de similares proporciones (cerca del 90%) y que 80% cierran antes de 5 años y menos del 10% llega a 10 años (Dini y Stumpo, 2020). Igualmente, la CEPAL (2020) enfatiza que los problemas financieros y de gestión son la causa de que más del 40% de empresas cerraran; mientras que Támara et al. (2019), señala que 46% de casos es por baja rentabilidad y alto endeudamiento.

Con base en lo anterior, se puede establecer que el fracaso empresarial en Latinoamérica se asocia principalmente con problemas económicos a consecuencia de la poca planeación financiera (Romero y Zabala, 2018) y mala gestión de los recursos (Báez y Puentes, 2018; Tobón et al., 2023), sumado a los escasos estudios de mercados y formación técnica-profesional de los empresarios como emprendedores. En tal sentido, el presente artículo mediante el desarrollo de análisis de orden estadísticos cuantitativos y procesos de modelación, expone las principales causas o factores determinantes del fracaso empresarial en Latinoamérica, utilizando como elemento referencial los datos reportados por la plataforma GEM.

2. Metodología

El desarrollo del presente artículo se focalizó en desarrollar la pregunta de investigación: ¿Cuáles son los factores determinantes del fracaso empresarial en Latinoamérica?; y, la Hipótesis: La iliquidez es el factor más determinante del fracaso empresarial en Latinoamérica, para lo cual se realizó un estudio de carácter estadístico descriptivo con base en 400.000 registros observable reportados por GEM (2020a), obteniendo un total de 33.289 respuestas de empresarios en 11 países.

La variable dependiente del estudio fue “Exreason” a partir de la pregunta GEM “¿Cuál fue la razón más importante para dejar este negocio?”, la cual mediante análisis correlacional asocia 5 variables independientes que son: “País” (Country), “Género” (Gender), “Edad” (Age9c), “Nivel de educación” (Uneduc) y “Nivel de ingresos” (Gemhhinc), a fin de establecer niveles de correlación en función de la decisión de cierre del negocio y perfil del empresario en los 11 países objeto de estudio (ver Tabla 1).

Tabla 1

Población que cerró sus empresas

País

Población

Perú

120

México

156

Argentina

55

Brasil

106

Chile

662

Colombia

133

Guatemala

158

Panamá

55

Ecuador

173

Uruguay

89

Puerto Rico

51

Total

1.758

Fuente: Elaboración propia, 2022.

El análisis de datos fue mediante el método descriptivo con un modelo de regresión logística multinomial, por ser el más adecuado para clasificar el objeto de estudio con base en un conjunto de variables predictoras, permitiendo con ello un análisis global más conveniente del comportamiento del fenómeno del fracaso empresarial e identificar relaciones entre variables, esencialmente porque la variable dependiente no está restringida solamente a dos categorías como sucede en el modelo de regresión logística (Tamayo, 2012).

3. Resultados y discusión

En términos de resultados, se establece que los 33.289 encuestados GEM, 1.758 (5,28%) afirman haber cerrado su negocio, mismos que respondieron la pregunta ¿Cuál fue la razón más importante para dejar este negocio?, misma representa la variable dependiente “Exreason”. Los resultados señalan 5 factores como los más determinantes del fracaso empresarial, siendo en su orden: “El negocio no era rentable” (31,23%); “Motivos familiares o personales” (19,74%); “Otras razones” (13,71%); “Una oportunidad de trabajo o negocio” (11,04%); y, “Problemas para obtener financiación” (8,08%), tal y como se observa en la Tabla 2.

Tabla 2

Principales razones para cerrar el negocio

No

Razón de cierre del negocio

Freq

%

Accum%

1

El negocio no era rentable (2)

549

31,23%

31,23%

2

Motivos familiares o personales (7)

347

19,74%

50,97%

3

Otras razones (10)

241

13,71%

64,68%

4

Una oportunidad de trabajo o negocio (3)

194

11,04%

75,71%

5

Problemas para obtener financiación (4)

142

8,08%

83,79%

6

Oportunidad de vender el negocio (1)

80

4,55%

88,34%

7

La salida estaba prevista de antemano (9)

76

4,32%

92,66%

8

Gobierno/política fiscal/burocracia (5)

48

2,73%

95,39%

9

Un incidente (6)

36

2,05%

97,44%

10

Jubilación (8)

23

1,31%

98,75%

11

No responde (11)

13

0,74%

99,49%

12

No sabe (12)

9

0,51%

100%

Total

1.758

100%

Fuente: Elaboración propia, 2022.

Es evidente en la fundamentación teórica como en los resultados obtenidos, que la principal causa del fracaso empresarial se asocia con problemas financieros, siendo la “baja rentabilidad (#1)” y “falta de fuentes de financiamiento (#5)”, las razones principales al alcanzar en conjunto 39,31%. Estos elementos argumentales permiten validar la hipótesis de investigación que postula el problema de iliquidez como el factor más determinante del fracaso en las empresas Latinoamericanas, tal y como lo señalan los estudios de Mures et al. (2012); Romero et al. (2015); Calderón (2016); Gavasa (2017); y, Gómez (2020).

Como segunda variable explicativa del fracaso empresarial surge “Motivos familiares o personales” (19,74%), causal fuertemente asociada con la problemática propia del fenómeno Family Busisness explicado en los trabajos de Abad et al (2008); Yamakawa et al. (2015); Ward y Aronoff (2016); y, Armijos y Mora (2017), por los conflictos que genera la interacción de “familia, propiedad y empresa” en un mismo entorno. Si se suma a esta condición el tercer factor “Otras razones” (13,71%) que vincula situaciones afines con problemas de gestión, legales o conflictos en un escenario donde el 90% de MiPymes Latinoamericanas son familiares como lo establecen Támara et al. (2019); y, Guerrero et al. (2021), esta variable logra un valor del 33,45%.

Es de resaltar que los 5 primeros factores soportan el 83,79% de las causas más representativas del fracaso empresarial en Latinoamérica, aunque se incluye la variable “Oportunidad de vender el negocio” (11,04%), que si bien no significa necesariamente una estado de fracaso, si puede representar la venta del mismo por no observar condiciones de éxito en el mediano o largo plazo como lo indican los estudios de Rubio (2008); Mateos-Ronco et al. (2011); Ward y Aronoff (2016); y, Maizas et al. (2020), a través de los análisis de los modelos de predicción del fracaso empresarial.

De igual manera, los resultados señalan que no existen diferencias significativas en función del fracaso empresarial frente a la variable “Género” (mujeres 50,06%, hombres 49,94%) en ninguna de las 3 primeras variables “El negocio no era rentable” (mujeres 15,70%, hombres 15,53%); “Motivos familiares o personales” (mujeres 11,55%, hombres 8,19%); y, “Otras razones” (mujeres 15,70%, hombres 15,53%). En este aspecto, los resultados difieren frente a los análisis de Caro et al. (2017); Depaz y Lupaca (2020); Lozada-Pinta et al. (2020); Dupleix (2021); y, Romaní et al. (2022), quienes afirman que existe una probabilidad mayor de fracaso empresarial en las mujeres que en los hombres, lo cual en el estudio solo se cumple en Brasil (mujeres 60%, hombres 40%); mientras que en Puerto Rico se observa un efecto contrario (mujeres 27,54%, hombres 72,55%).

Frente al “Nivel de Ingresos” se observa que en el estrato medio (35,83%) es el de mayor propensión al fracaso en comparación con el alto (32,24%) y bajo (31,93%), que son de similares proporciones. En cuanto al “Nivel de educación”, existe una marcada diferencia en términos de fracaso entre quienes reportan tener educación secundaria superior (37,76%) frente a los de educación terciaria (20,52%) y educación básica (20,15%), valores que no son consistentes con los análisis de Romero et al. (2015); Calderón (2016); y, Heredia (2018), que reportan mayor probabilidad de fracaso en los estratos más bajos por tener menor acceso a la educación.

En cuanto a la “Edad” de los empresarios que fracasaron, existe una diferencia cercana al doble en las personas en el rango de 25-44 años (47,21%) frente a 25-34 (24,40%) y 35-44 (22,81%), aspecto que se puede explicar dado que es la edad laboral más activa como lo citan los trabajos de Heredia (2018); y, la CEPAL (2020). En función del país, los resultados en términos generales son similares proporciones, aunque difiere significativamente en Chile (22,26%) en los individuos entre 45-54 años que son los que más negocios cerraron; mientras que en Brasil fueron los jóvenes entre 18-34 años (50,01%).

Los resultados del modelo de regresión logit-multinomial se desarrolló utilizando como base 0 empresarios que “No cerró el negocio” y las demás variables valor 1, obteniendo que la variable “género” posee coeficiente negativo en los modelos 1, 6 y 9, lo que significa que, sí el empresario es hombre tiene mayor probabilidad de cerrar su negocio por “Un incidente” frente a otras causas significativas como “salida planeada de antemano” o la “oportunidad de vender el negocio”. En cuanto al factor 7, el coeficiente es positivo, lo que significa que, sí el empresario es mujer y cierra su negocio, lo más probable es que sea por “Motivos familiares o personales” (ver Tabla 3).

Tabla 3

Modelo logit multinomial

Variable dependiente

Exreason_multi

Coef.

Std. Err.

z

P>z

95% Conf.

Intervalo]

No cerró el negocio (0)

(Resultado base)

país

GEMHHINC_ordi

UNEDUC_ordi

edad9c

género

“Una oportunidad para vender el negocio” (1)

país

-0.0005839

0.0004698

-1.24

0.214

-0.0015046

0.0003368

GEMHHINC_ordi

0.1604422

0.1184594

1.35

0.176

-0.071734

0.3926185

UNEDUC_ordi

0.1355714

0.0800191

1.69

0.090

-0.0212631

0.2924059

edad9c

-0.0284101

0.0755218

-0.38

0.707

-0.17643

.01196098

género

-0.4647761

0.229168

-2.03

0.043

-0.913937

-0.0156151

_Contras

-5.911432

0.6456607

-9.16

0.000

-7.176.903

-464.596

“El negocio no era rentable” (2)

país

-0.0001028

0.0001694

-0.61

0.544

-0.0004348

0.0002292

GEMHHINC_ordi

-0.0331343

0.0427281

-0.78

0.438

-0.1168799

0.0506114

UNEDUC_ordi

-0.026627

0.0303562

-0.88

0.380

-0.0861241

0.0328701

edad9c

0.0647963

0.0284576

2.28

0.023

0.0090204

0.1205723

género

-0.0751544

0.0863534

-0.87

0.384

-0.2444039

0.0940951

_Contras

-4.019912

0.2445891

-16.44

0.000

-4.499.297

-3.540.526

“Otra oportunidad de trabajo o negocio” (3)

país

-0.000248

0.0002879

-0.86

0.389

-0.0008124

0.0003163

GEMHHINC_ordi

0.1587272

0.0746706

2.13

0.034

0.0123755

0.3050788

UNEDUC_ordi

0.0332392

0.0518184

0.64

0.521

-0.0683229

0.1348014

edad9c

-0.0685864

0.0488839

-1.40

0.161

-0.1643972

0.0272244

género

0.0066833

0.1445808

0.05

0.963

-0.2766899

0.2900565

_Contras

-5.202383

0.4183306

-12.44

0.000

-6.022.296

-438.247

“Problemas para conseguir financiación” (4)

país

-0.0003199

0.0003388

-0.94

0.345

-0.0009839

0.0003442

GEMHHINC_ordi

-0.0720464

0.0863156

-0.83

0.404

-0.241222

0.0971291

UNEDUC_ordi

0.2493643

0.0620255

4.02

0.000

0.1277965

0.370932

edad9c

-0.1235204

0.0589061

-2.10

0.036

-0.2389742

-0.0080665

género

-0.2768964

0.1699387

-1.63

0.103

-0.6099701

0.0561773

_Contras

-5.355486

0.4765465

-11.24

0.000

-62.8950

-4.421.472

“Gobierno/política fiscal/burocracia” (5)

país

0.0001842

0.0005414

0.34

0.734

-0.0008768

0.0012452

GEMHHINC_ordi

0.1339327

0.1583811

0.85

0.398

-0.1764885

0.4443539

UNEDUC_ordi

0.365461

0.1035143

3.53

0.000

0.1625766

0.5683453

edad9c

0.1448506

0.0953558

1.52

0.129

-0.0420433

0.3317444

género

-0.0321035

0.2896984

-0.11

0.912

-0.599902

0.535695

_Contras

-8.893217

0.8720537

-10.20

0.000

-1.060.241

-7.184.023

“Un incidente” (6)

país

0.0005839

0.0006404

0.91

0.362

-0.0006713

0.0018391

GEMHHINC_ordi

-0.1746781

0.1722776

-1.01

0.311

-0.512336

0.1629798

UNEDUC_ordi

0.2669288

0.1044265

2.56

0.011

0.0622566

0.4716009

edad9c

1.521538

0.2101934

7.24

0.000

1.109.567

193.351

género

-0.8359137

0.3560935

-2.35

0.019

-1.533.844

-0.1379833

_Contras

-14.88261

1.569.026

-9.49

0.000

-1.795.785

-1.180.738

“Razones familiares o personales” (7)

país

-0.0007666

0.0002328

-3.29

0.001

-0.0012228

-0.0003104

GEMHHINC_ordi

0.025494

0.0539105

0.47

0.636

-0.0801686

0.1311566

UNEDUC_ordi

0.0464973

0.0381553

1.22

0.223

-0.0282858

0.1212803

edad9c

0.0149231

0.0359563

0.42

0.678

-0.05555

0.0853963

género

0.2739605

0.1098758

2.49

0.013

0.058608

0.4893131

_Contras

-5.068777

0.3152311

-16.08

0.000

-5.686.618

-4.450.935

“Jubilación” (8)

país

0.0000239

0.0008226

0.03

0.977

-0.0015884

0.0016362

GEMHHINC_ordi

0.2975429

0.2195706

1.36

0.175

-0.1328075

0.7278934

UNEDUC_ordi

-0.3012975

0.1591409

-1.89

0.058

-0.613208

0.010613

edad9c

-0.1825884

0.1447989

-1.26

0.207

-0.466389

0.1012123

género

-0.3999575

0.4223281

-0.95

0.344

-1.227.705

0.4277903

_Contras

-5.418925

1.203.703

-4.50

0.000

-7.778.141

-305.971

“La salida fue planeada de antemano” (9)

país

0.0016193

0.0003881

4.17

0.000

0.0008586

0.0023799

GEMHHINC_ordi

-0.0787898

0.1242349

-0.63

0.526

-0.3222856

0.1647061

UNEDUC_ordi

0.2949514

0 .0822238

3.59

0.000

0.1337957

0.4561071

edad9c

0.2373683

0.0761693

3.12

0.002

0.0880792

0.3866575

género

-0.7178775

0.2425714

-2.96

0.003

-1.193.309

-0.2424463

_Contras

-7.580764

0.6733741

-11.26

0.000

-8.900.553

-6.260.975

“Otras razones” (10)

país

-0.0008135

0.0002818

-2.89

0.004

-0.0013657

-0.0002612

GEMHHINC_ordi

0.1010911

0.0663364

1.52

0.128

-0.0289258

0.231108

UNEDUC_ordi

0.0705768

0.0448202

1.57

0.115

-0.0172691

0.1584228

edad9c

0.1237036

0.0425177

2.91

0.004

0.0403705

0.2070368

género

-0.0205846

0.1298717

-0.16

0.874

-0.2751285

0.2339593

_Contras

-5.666915

0.3778257

-15.00

0.000

-6.407.439

-492.639

“No responde” (11)

país

-0.0001131

0.001091

-0.10

0.917

-0.0022514

0.0020252

GEMHHINC_ordi

0.047

0.284309

0.17

0.869

-0.5102354

0.6042355

UNEDUC_ordi

0.0400202

0.1973058

0.20

0.839

-0.346692

0.4267324

edad9c

0.0103493

0.1852577

0.06

0.955

-0.352749

0.3734477

género

-0.5429794

0.5716636

-0.95

0.342

-166.342

0.5774607

_Contras

-7.26661

1.566.819

-4.64

0.000

-1.033.752

-41.957

“No sabe” (12)

país

0.001761

0.0011068

1.59

0.112

-0.0004083

0.0039303

GEMHHINC_ordi

0.2726967

0.3854195

0.71

0.479

-0.4827116

1.028.105

UNEDUC_ordi

0.4238569

0.2485479

1.71

0.088

-0.0632881

0.9110019

edad9c

0.0940307

0.2229302

0.42

0.673

-0.3429046

0.5309659

género

0.1643121

0.6722869

0.24

0.807

-1.153.346

148.197

_Contras

-11.65897

2.093.599

-5.57

0.000

-1.576.235

-7.555.592

Número de obs

33.289

LR chi2(60)

286.10

Prob > chi2

0.0000

Pseudo R2

0.0138

Probabilidad de registro

-10.213.568

Fuente: Elaboración propia, 2022.

El modelo identificó que la variable “Edad” tienen significancia en las variables 2, 4, 6, 9 y 10, cuyos coeficientes permiten establecer que en las personas de mayor edad existe alta probabilidad de cierre empresarial por “Un incidente”. Igualmente, resalta que el coeficiente resultado con el factor “Problemas para obtener financiación” es negativo, significando que a menor edad mayor probabilidad de cierre por esta razón.

Respecto al “Estrato socioeconómico”, solo es significativo en la categoría “Una oportunidad de trabajo o negocio” con coeficiente positivo, lo que indica que empresarios de mayor edad aumentan las probabilidades de cerrar por esta causa. Frente al “Nivel educativo” existe relación significativa con las categorías 4, 5, 6 y 9 donde el mayor coeficiente es con “Gobierno/política fiscal/burocracia”, lo que implica que a mayor nivel educativo mayor probabilidad de cierre por temas burocráticos en comparación con factores como falta de financiación, un incidente y salida planificada.

Referente al “País”, la significancia se da en las categorías 7, 9 y 10 con relación positiva, pero coeficientes bajos de solo 0.0016. Adicionalmente, la Tabla 4 presenta los efectos marginales entre las variables de estudio con las razones de cierre empresarial, donde la columna P>z establece los niveles de significancia. La columna dy/dx muestra el efecto marginal que corresponde a la probabilidad de ocurrencia del suceso, que para el caso de la razón «No cerró el negocio», se aprecia que, entre menor sea el “Nivel de educación” y “Edad” del empresario latinoamericano, existe una probabilidad del 30% y 32% de no cerrar su negocio.

Tabla 4

Efectos marginales logit multinomiales dy/dx

Variable dependiente

Método Delta

dy/dx

Std. Err.

z

P>z

[95% Conf.

Intervalo]

No dejó el negocio (0)

País

0.0000136

0.0000046

2.92

0.004

0.0000044

0.0000228

GEMHHINC_ordi

-0.0015588

0.0011791

-1.32

0.186

-0.0038698

0.0007522

UNEDUC_ordi

-0.0032104

0.0008135

-3.95

0.000

-0.0048048

0-.0016161

Edad9c

-0.0032959

0.0007887

-4.18

0.000

-0.0048417

-0.00175

Género

0.0031699

0.0023421

1.35

0.176

-0.0014205

0.0077604

Una oportunidad para vender el negocio (1)

País

-0.0000013

0.0000010

-1.24

0.216

-0.0000033

0.00000076

GEMHHINC_ordi

0.0003588

0.0002631

1.36

0.173

-0.000157

0.0008745

UNEDUC_ordi

0.0002937

0.0001771

1.66

0.097

-0.0000533

0.0006407

Edad9c

-0.0000886

0.0001695

-0.52

0.601

-0.0004208

0.0002436

Género

-0.0010305

0.0005027

-2.05

0.040

-0.0020158

-0.0000451

El negocio no era rentable (2)

País

-0.0000014

0.0000027

-0.53

0.595

-0.0000068

0.00000392

GEMHHINC_ordi

-0.0005711

0.0006916

-0.83

0.409

-0.0019266

0.0007844

UNEDUC_ordi

-0.000495

0.0004912

-1.01

0.314

-0.0014577

0.0004677

Edad9c

0.0010006

0.000459

2.18

0.029

0.000101

0.0019003

Género

-0.0011765

0.0013977

-0.84

0.400

-0.0039158

0.0015629

Otra oportunidad de trabajo o negocio (3)

País

-0.0000014

0.0000016

-0.82

0.411

-0.0000045

0.0000019

GEMHHINC_ordi

0.0009013

0.0004206

2.14

0.032

0.0000768

0.0017257

UNEDUC_ordi

0.0001689

0.0002951

0.57

0.567

-0.0004095

0.0007473

Edad9c

-0.0004225

0.0002771

-1.52

0.127

-0.0009656

0.0001207

Género

0.0000624

0.0008242

0.08

0.940

-0.001553

0.0016777

Problemas para obtener financiación (4)

País

-0.0000012

0.0000013

-0.91

0.361

-0.0000037

0.0000014

GEMHHINC_ordi

-0.0002832

0.0003303

-0.86

0.391

-0.0009305

0.0003642

UNEDUC_ordi

0.0009448

0.0002252

4.20

0.000

0.0005034

0.0013861

Edad9c

-0.0005003

0.0002218

-2.26

0.024

-0.0009352

-0.0000655

Género

-0.0010478

0.0006471

-1.62

0.105

-0.0023161

0.0002204

Gobierno/política fiscal/burocracia (5)

País

0.00000023

0.00000067

0.34

0.735

-0.0000011

0.0000015

GEMHHINC_ordi

0.0001672

0.0001955

0.86

0.393

-0.0002161

0.0005505

UNEDUC_ordi

0.0004429

0.0001163

3.81

0.000

0.0002149

0.0006709

Edad9c

0.0001421

0.000117

1.22

0.224

-0.0000871

0.0003714

Género

-0.0000182

0.0003601

-0.05

0.960

-0.000724

0.0006876

Un incidente (6)

País

0.00000006

0.00000007

0.81

0.416

-0.00000008

0.0000002

GEMHHINC_ordi

-0.0000216

0.0000211

-1.02

0.307

-0.0000631

0.0000198

UNEDUC_ordi

0.0000279

0.0000177

1.57

0.115

-6.82E-06

0.0000626

Edad9c

0.0001641

0.0000672

2.44

0.015

0.0000324

0.0002959

Género

-0.0000861

0.0000554

-1.55

0.120

-0.0001948

0.0000225

Motivos familiares o personales (7)

País

-0.0000077

0.0000023

-3.33

0.001

-0.0000122

-0.0000031

GEMHHINC_ordi

0.0002427

0.0005417

0.45

0.654

-0.0008191

0.0013045

UNEDUC_ordi

0.0004359

0.0003829

1.14

0.255

-0.0003145

0.0011864

Edad9c

0.0001084

0.0003614

0.30

0.764

-0.0005998

0.0008167

Género

0.0028206

0.0010945

2.58

0.010

0.0006754

0.0049659

Jubilación (8)

País

-0.000000005

0.0000005

-0.01

0.992

-0.0000009

0.0000009

GEMHHINC_ordi

0.0001723

0.0001238

1.39

0.164

-0.0000702

0.0004149

UNEDUC_ordi

-0.0001859

0.0000865

-2.15

0.032

-0.0003555

-0.0000163

Edad9c

-0.0001391

0.0000822

-1.69

0.091

-0.0003003

0.0000221

Género

-0.0002146

0.0002414

-0.89

0.374

-0.0006878

0.0002585

La salida estaba prevista de antemano (9)

País

0.00000277

0.0000006

4.32

0.000

0.00000151

0.00000403

GEMHHINC_ordi

-0.0001354

0.0002107

-0.64

0.520

-0.0005483

0.0002775

UNEDUC_ordi

0.0004914

0.0001346

3.65

0.000

0.0002277

0.0007552

Edad9c

0.0003756

0.0001262

2.98

0.003

0.0001282

0.000623

Género

-0.0012054

0.0003973

-3.03

0.002

-0.0019842

-0.0004266

Otras razones (10)

País

-0.0000055

0.0000019

-2.92

0.004

-0.0000093

-0.0000018

GEMHHINC_ordi

0.0006903

0.0004548

1.52

0.129

-0.0002011

0.0015818

UNEDUC_ordi

0.0004639

0.0003075

1.51

0.131

-0.0001387

0.0010666

Edad9c

0.0008253

0.0002886

2.86

0.004

0.0002597

0.0013909

Género

-0.000115

0.0008944

-0.13

0.898

-0.0018681

0.001638

No responde (11)

País

-0.00000007

0.00000041

-0.17

0.865

-0.0000009

0.0000007

GEMHHINC_ordi

0.0000142

0.0001071

0.13

0.894

-0.0001958

0.0002242

UNEDUC_ordi

0.00000465

0.0000743

0.06

0.950

-0.0001411

0.0001504

Edad9c

-0.000013

0.00007

-0.19

0.852

-0.0001502

0.0001242

Género

-0.0001983

0.0002081

-0.95

0.341

-0.0006062

0.0002096

No sabe (12)

País

0.00000035

0.00000022

1.62

0.105

-0.00000007

0.0000008

GEMHHINC_ordi

0.0000531

0.000075

0.71

0.479

-0.0000938

0.0002001

UNEDUC_ordi

0.0000823

0.0000451

1.82

0.068

-6.12E-06

0.0001708

Edad9c

0.000014

0.0000442

0.32

0.752

-0.0000726

0.0001005

Género

0.0000396

0.0001337

0.30

0.767

-0.0002225

0.0003016

Fuente: Elaboración propia, 2023.

Finalmente, otros datos probabilísticos relevantes son, frente al factor “Una oportunidad para vender el negocio”, sí el empresario es hombre tiene 10% más probabilidades de acceder que si es mujer; mientras que a la causa “El negocio no era rentable”, la probabilidad de cerrar aumenta 10% a medida que se incrementa el rango de edad. Los empresarios del estrato alto poseen 9% más de probabilidades de cerrar frente a los demás estratos por la causa “Otra oportunidad laboral o negocio”; mientras que la probabilidad de cerrar por “Problemas para conseguir financiación” es del 9,5% en personas de mayor nivel educativo y 5% en las de menor edad, aunque ante “Un incidente”, a mayor edad la probabilidad de cierre del negocio se incrementa a 16%.

Conclusiones

Frente al objetivo de investigación y con base en los resultados obtenidos, se puede afirmar que los factores determinantes del fracaso empresarial en Latinoamérica no difieren significativamente con los identificados en otros entornos a nivel global, siendo evidente que los problemas financieros son los de mayor causalidad en función de la falta de ingresos y fuentes de financiamiento, generando situaciones de iliquidez, incumplimiento de pagos y rentabilidad negativa lo que conllevan al cierre del negocio.

Resulta a la par de importante identificar que el segundo factor determinante del fracaso empresarial en Latinoamérica sean los problemas familiares o personales, en la medida que la mayoría de negocios son de esta índole y se evidencia la incapacidad de equilibrar los intereses personales-familiares de los empresariales.

En cuanto a limitaciones del estudio, se debe expresar que los datos de la encuesta GEM no presentan información a profundidad que pueda especificar de mejor forma el fenómeno del fracaso empresarial, dado que las variables de medición se asocian a conceptos muy generales sin profundizar en una explicación del orden causa-efecto. Otro limitante de la investigación es que, a pesar de tener información relevante de los 11 países más representativos de la región, el no contar con datos de las 21 naciones que conforman la región, restringe los análisis y resultados del estudio.

En este sentido, futuras líneas de investigación pueden estar enfocadas a corregir estos limitantes mediante estudios que incluyan información actualizada de un mayor número de países de la región, así como análisis comparativos con estudios similares realizados a nivel de Europa, Norteamérica o Asía con base en indicadores financieros asociados con la rentabilidad, nivel de endeudamiento y fuentes de financiamiento. Igualmente, sería importante poder formular proyectos de investigación enfocados en el análisis del fracaso empresarial en las empresas familiares, teniendo en cuenta su representatividad en la región, así como estudios que validen si la condición de género es una variable que presenta diferencias significativas.

Como aportes de esta investigación se resalta el desarrollo argumental asociado con el fracaso empresarial en el entorno Latinoamericano, que sumado a los análisis y resultados propios de este estudio, permiten identificar las principales debilidades que conllevan al cierre de miles de MiPymes en la región, información que posibilita tanto desde el ámbito académico como gubernamental poder formular estrategias que contribuyan a reducir especialmente los problemas financieros y de gestión, a fin de incrementar la probabilidad de supervivencia del negocios en los primeros años.

Finalmente, es innegable que el fracaso empresarial se asocia en buena medida con la inadecuada gestión de los recursos que realizan los directivos por el bajo nivel de profesionalización, aspecto que justifica el encaminar esfuerzos para capacitar y fortalecer el ecosistema empresarial en la región, especialmente cuando se evidencia en los negocios la ausencia de elementos fundamentales como son estudios de mercado, planes estratégicos, indicadores contables-financieros y habilidades gerenciales entre otros, para garantizar la generación de nuevos empleos, desarrollo socioeconómico y una mejor calidad de vida de los futuros emprendedores.

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